尽管ENF一年多的努力和EOS的许多方面都取得了重大改善，但价格继续创下新低。优秀的技术和疲软的价格（如下图所示）之间的鲜明对比给EOS用户带来了相当大的痛苦。那么，根本问题是什么？为什么资本仍然不偏爱EOS？一些人认为，这是由于B1的看涨抛售，但看涨已经是一个以市场为导向的交易所，因此这种观点并不完全有效。本文将根据作者多年的研究经验和财务视角提供深入的分析。

在经历了五年的曲折之后，抓住下一个牛市并振兴EOS的价值已经成为整个社区的生死攸关的问题！为了制定精确有效的战略，必须深入自我分析，认识到现实，并抓住真正的市场机会。集中精力并展示全力以赴的勇气，即使冒着一切风险，对于从根本上改善整个EOS生态系统至关重要！

1.破碎的生态系统，没有成功的领先DAPP

ENF自成立以来的20个月里做出了重大努力，包括Antelope 4.0、直接赠款框架、Pumelo和对EdenonEOS的支持。技术优化和生态系统支持有了明显的改进，使其能够逐渐摆脱B1的阴影，并完成NewEOS的品牌重塑。目前，ENF还明确计划专注于支持EVM和GameFi。然而，与BTC相比，EOS价格的持续下跌无疑是对社区的沉重打击。在我看来，除了之前在文章中提到的问题，例如大多数英国石油公司缺乏行动和资金没有从B1收回，一个基本因素是EOS生态系统中缺乏一个成功的领先DApp。

让我们首先回顾一下过去5个季度ENF的支出分配。

1）根据对ENF季度支出报告的分析（下图），过去五个季度的总支出为38,780,306美元，其中前三名的支出是赠款、核心代码开发和公关和营销，占86.7%。仅从这些统计数据来看，总体支出相对较高，分配似乎合理。然而，如果没有详细的支出报告，目前无法对资本效率进行全面分析。

2）查看“eosio.grants”转账的支出记录（下图），当前余额为1,046,153 EOS，而自ENF成立以来的总支出为38,881,037 EOS。这笔支出中，90.33%归因于ENF的日常运营，其次是Pumelo和认可赠款（截至2023年5月24日，eosio.yield账户的余额为238,615 EOS，因此Yield+的实际支出为686,385 EOS，排名第四，占不到2%）。例如，Hypha DAO的一个项目在2022年9月支出为85万美元。因此，根据这些信息，与Yield+带来的锁定资产增加800万EOS和3800万EOS的支出相比，ENF对DeFi和其他金融举措的支持似乎相对较弱。

3）在过去的5年里缺乏领先的DAPP。看看DappRadar Balance前100名排名（下图），很明显，该列表由DeFi和Exchange类别主导，没有DApps主要在EOS主网上运行。尽管过去一年有所发展，但这种模式仍然存在。此外，在ENF的“认可赠款”直接支持的项目中，只有少数项目今天还活着，著名的贷款平台Pizza宣布于2023年3月关闭。总体而言，尽管支出近4000万美元，但EOS上的DApps格局尚未发生实质性变化，领先的DApp尚未出现。

使用“平衡”而不是“UAW”排名是因为与“平衡”相比，“UAW”对公共链市场价值的影响要小得多。这就是为什么ENF一再强调Upland在EOS上的成功，但Upland对EOS市场价值的影响微乎其微，因为GameFi主要以美元结算，用户几乎不需要存储或使用EOS代币。

因此，ENF资金分配的透明度不足，对项目的支持分散，以及对关键项目缺乏足够的支持，是他们在过去一年中无法改变“生态系统中没有盈利的领先DApp”这一关键事实的重要原因。即使是成熟的DeFi平台也一直在努力取得成功，更不用说其他项目了。如果没有领先的DApp来推动生态系统，EOS缺乏直接的价值改善，其价格主要受到通货膨胀的抑制，通货膨胀是导致持续下降到新低点的核心因素。

2.犹豫不决，对最有前途的DeFi市场关注不够

当比较领先的DApps时，我们可以看到ETH有Uniswap和Curve，BSC有Pancake，ADA有Minswap，所有这些都属于DeFi类别。但EOS有什么？

从2022年7月通过Yield+和Recovery+对DeFi的简要关注，到ENF最近对GameFi和DAO的总体资本和技术关注，对最有前途的DeFi部门缺乏一致和有效的投资。然而，看看Coinmarket Top 100和DappRadar Balance Top 100排名中的项目，几乎所有的项目都是DeFi项目，包括Uniswap、DAI、AAVE、Cake等，一些项目甚至在市值方面超过了EOS。这证明，公共链成功的第一个关键是DeFi项目的成功，这正是EOS目前所缺乏的，导致EOS生态系统中缺乏多样化的金融服务。因此，与GameFi相比，数十亿美元的DeFi市场应该是EOS的首要任务。

根据Bybit的一份报告，与CEX相比，DEX的市场份额不到5%。如果EOS能够创建一个“分散式Binance”，并将大量ETH和其他代币吸引到其DeFi生态系统，捕获Uniswap、Binance和其他DEX和CEX的交易量，总计数千亿美元（下图），它将创建一个成功的领先DeFi项目。这将迅速吸引加密货币爱好者和区块链开发人员，促进EOS生态系统的快速增长和繁荣，并推动EOS价格至少上涨十倍。

1）DEX的一个例子：目前，Uniswap V3的24小时交易量比DefiBOX（EOS上的顶级DeFi项目）高出约4000倍，以太坊的交易速度与EOS（下图）完全不同。造成这种差异的主要原因是EOS的市值较低，缺乏高质量的生态系统DApp代币，以及DefiBOX的行业知名度相对较低。假设DefiBOX的交易量可以再增加200倍，相应的TVL（总价值锁定）将增长至少40倍，DefiBOX中锁定的EOS数量也将增加40倍以上。这一显著增长无疑将使EOS价格至少上涨10倍！

2）CEX（集中式交换）的例子。如果我们只关注Binance上的EOS/USDT交易对，即期交易量已经比DefiBOX高出100倍，EOS/USDT的永久合同交易量高出2000倍（下图）！这表明交易所有一个巨大的未开发市场。CEX的核心优势包括速度、多样性、安全性和稳定性，EOS可以在其中许多方面提供替代方案。例如，就速度而言，Binance目前的最大吞吐量为140万笔交易，比EOS的理论TPS（每秒交易）高出82倍。然而，EOS的17,000 TPS容量已经足以满足Defi当前的交易需求，Defi的水平要高出100倍。此外，考虑到EOS的无限可扩展性，它有可能实现TPS的N倍增长，甚至超过了Binance的最大吞吐量！

3）比较整个加密货币交易市场。根据The Block的数据，2023年4月的加密货币交易总量为599.12亿美元，而DefiBOX的交易量仅为600万美元左右，表明市场份额微乎其微。另一方面，按市值计算，EOS代币在前100种加密货币的周转率方面一直排名前五，甚至超过了BTC的周转率2倍多。高周转率反映了EOS的广泛分布和出色的流动性，使其成为交易所最具成本效益的代币之一。然而，EOS上的Defi中的TVL目前只有约1400万EOS，占总循环供应量的不到1.3%，这表明了巨大的增长潜力。此外，数据显示，Binance的交易量在过去五年中至少增长了50倍，这表明Defi在未来五年内对EOS的未来增长潜力可能高达5000倍，带来巨大的机遇。

总之，EOS上的Defi拥有数千亿美元的市场规模和巨大的增长潜力，使其成为EOS的最佳生态轨道。从它对EOS价格的影响来看，它的表现优于GameFi、Web3和其他行业。随着EVM和IBC的推出，来自不同区块链的代币在EOS上流通的可能性变得无限。这为利用EOS卓越的TPS性能并为构建超级Defi平台投入大量资金提供了绝佳的机会。然而，与单个DAO项目的总投资相比，ENF对最有前途的数十亿美元的Defi市场缺乏重视和投资，导致Defi Dapps逐渐损失。因此，我认为，对最有前途的数十亿美元的Defi市场的关注和投资不足是ENF的严重战略误判。即使是Binance首席执行官CZ也预测，“在未来10到15年内，将有一个比Binance更大的分散的交易所。”作为最大的DAO，EOS BPs应该支持尽快进行战略调整。

3.错位的优先事项，忽视EOS原生链项目

通过比较L1区块链，EOS仍然保持其性能优势。考虑到其稳定运营了5年，并作为最大的DAO（下图）的地位，其高性能优势变得更加有价值。2023年1月16日，IBC正式启动，使EOS能够实现无限的可扩展性。4月13日，EVM正式启动，使EOS不再是一个孤立的生态系统，并提供了一个技术渠道来吸引更多优秀的以太坊DApps和代币。这些技术优势为EOS提供了完美的技术基础和无限的开发空间，以加速创建稳定、丰富和快速的区块链生态系统。然而，ENF和ENV已将风险投资战略的重点转移到仍处于早期开发的EOS EVM上，他们对EOS原生链项目缺乏适当的态度和投资承诺。这代表了一种错误的策略，将次要目标置于核心目标之上。以下示例进一步展示了这一观点。

1）EOS EVM的主要优势不是构建DApps，而是令牌流入EOS原生链的能力。EOS EVM的速度是Polygon的17倍（下图）。然而，当用户习惯了Polygon时，EOS EVM的速度优势可能不会在用户体验上产生显著差异。DApps在EOS EVM上的可替代性相对较弱，培养和保留用户习惯是一个长期的过程。例如，EVM上的Noah DApp经历了近70%的损失率，在空投一周后，3031个帐户中只有954个持有代币。

然而，如果可以在EVM上开发一个代币聚合交易接口，将其与EOS上的Defi生态系统连接，并实现跨链集成，就有可能轻松共享EOS原生链的流动性深度，实现复合利用率，然后显著增加交易量、TVL和用户。因此，EOS EVM的跨链桥是其主要优势，将其与原生Defi集成可以快速增加锁定在合同中的EOS数量。

2）ENV不投资EOS原生项目。2022年11月13日，英国石油公司批准了一项提案，将EOS向名为“eosio.fund”的账户增加68,277,906个EOS的供应，建立ENV，以利用社区资金并推动社会资本，以促进整个EOS网络的积极增长。然而，在过去的6个月里，除了通货膨胀导致的贬值外，没有取得实质性的公共进展或投资。令人惊讶的是，2023年3月20日的第一项公告是承诺向EOS EVM投资2000万美元，完全忽视了对稳定和长期运行的EOS原生项目的任何投资。忽视了EOS主网的速度（10,000 TPS）比EOS EVM（814 SPS）快12倍，以及缺乏时间验证的不完全EVM技术基础，这表明了闲置资本和投资重点错位的重大战略问题。

3）忽视EOS原生链的技术优势和基础。2022年12月7日，Binance宣布支持EOS网络上的USDT提款，Yield+和Recovery+等工作组的成就展示了EOS原生链的强大技术基础。在Yield+（下图）上获得激励的9份合同涵盖了Defi的基本类别，包括Swap、Lend、Stablecoin和Vault。它们功能齐全，运行稳定，为EOS原生链上的Defi提供了坚实的基础。如果一个超级Dex，一个“分散式Binance”，可以围绕现有的Defi生态系统构建，针对万亿美元的Defi市场，EOS的最低价值将很容易实现10倍的增长！为什么如此重要的投资机会被推迟和忽视？

总之，EOS原生链上的Defi对EOS的价格影响最大，吸引了大型资本参与者的参与，并让EOS的真正技术优势大放异彩。它也是EOS未来最有可能获得优先成功的领域，因为它使Defi更加安全、快速和分散。如果在未来5-10年内有一个比Binance更大的分散式交易所，我希望它能在EOS原生链上诞生。然而，我们必须采取果断行动，增加投资，抓住机会！

总结：

在过去的5年里，EOS经历了多次价格低于初始发行价格的情况。我们不再有太多时间可以浪费和犯错误。这一轮，我们必须让EOS生态系统蓬勃发展，价格上涨。因此，我们不能承受任何重大的战略错误。

EOS价格停滞是整个社区需要解决的最紧迫的问题。除了一些难以改变的短期因素外，ENF和ENV在战略方面表现出明显的偏差甚至错误，例如生态系统中缺乏领先的DApps，缺乏对Defi的强调，以及缺乏对原生链的强调。这些需要通过DAO进行纠正。甚至EOS社区使用通胀基金的效率和透明度、投资方向的优先次序、关键管理人员的选择和安排、KPI评估、市场价值管理和其他方面也需要优化和调整。

“分散式Binance”可以实现为EOS创建一个有利可图的领先DAPP，展示和领导EOS生态系统项目的开发。它将为EOS的GameFi、Web3和其他生态系统提供强大而多样化的金融服务，创造一个积极的生态周期，并产生超过1000倍的投资回报！

“一个DAPP，一个公共区块链”。数十亿美元的Defi市场的机会就在EOS面前，投资、必要性和可行性都存在。改变EOS价格的趋势至关重要，这样的机会是罕见的，不应该错过！

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注意：上述内容仅代表个人意见，不构成投资建议。